Unser Depotwert Daldrup & Söhne hat in den letzten Monaten stark performt. Die jüngsten Zahlen stützen den Aufschwung, und die Perspektiven schaffen weiteres Potenzial.

Der Bohrspezialist Daldrup & Söhne hat im Geschäftsjahr 2024 stark performt, mit einem Anstieg der Gesamtleistung um 13 % auf 54,6 Mio. Euro und des EBITDA um 73 % auf 8,5 Mio. Euro. Der Nettogewinn hat davon erheblich profitiert und um 180 % auf 2,5 Mio. Euro zugelegt und beim Free-Cashflow gab es sogar einen satten Sprung von 0,5 auf 9,7 Mio. Euro. Die Gesellschaft hat damit die ursprünglichen Ziele deutlich übertroffen und den hohen Cashzufluss genutzt, um die Bankverschuldung weitgehend abzubauen. Einziger Wertmutstropfen ist der Auftragsbestand, der per Ende März mit 31,0 Mio. Euro deutlich unter dem Vorjahreswert lag, der sich auf 38,5 Mio. Euro belaufen hatte. Das Unternehmen spricht von einer politischen und wirtschaftlichen Verunsicherung in Deutschland, die temporär die Investitionsaktivitäten gebremst hat.

Rekordwert bei Aufträgen im Verhandlungsstadium

Dennoch reicht der Auftragsbestand, um die Kapazitäten bis zum Q1 2026 auszulasten. Das Unternehmen erwartet daher mit einer Gesamtleistung von rund 52 Mio. Euro und einer EBIT-Marge von 9 bis 12 % (2024: 12,7 %) robuste Resultate für dieses Jahr, die gleichwohl etwas unter den Vorjahreswerten liegen könnten. Spätestens 2026 dürfte das Geschäft nach unserer Einschätzung aber wieder anziehen, und zwar deutlich. Denn das Marktumfeld hellt sich mit der Agenda der neuen Bundesregierung, dem 500 Mrd. Euro Sondervermögen für die Infrastruktur und zahlreichen Initiativen zur Förderung der Geothermie – ein ganz wichtiger Markt für Daldrup – deutlich auf. Das zeigt sich am mit der Eintrittswahrscheinlichkeit gewichteten Volumen der Aufträge im Verhandlungsstadium, das binnen Jahresfrist um mehr als 50 % auf einen Rekordwert von 405 Mio. Euro gestiegen ist.